财政政策加力提效、货币政策仍稳健

与4月19日召开的政治局会议相比，此次会议仍延续稳健的货币政策基调未变，但在“稳健的货币政策要松紧适度”基础上，再次提出“要保持流动性合理充裕”；此外，在金融供给侧结构性改革方面，首次提出压实金融机构、地方政府、金融监管部门责任。

刘哲告诉第一财经记者，政治局会议没有再提结构性去杠杆，着重强调了财政政策加力提效。意味着去杠杆已经告一段落，在货币政策边际效用下降的背景下，下半年会在两个方面加大财政政策力度，“一是落实减税降费政策，保证全年2万亿减税降费保质保量落实到位，稳定企业家预期。二是补齐基础设施短板。加大5G、大数据等现代基础设施，同时，注重城市停车场、老城改造等民生工程建设。”

中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明对第一财经表示，由“经济存在下行压力”转为“下行压力加大”表述的变化，也为下半年经济工作定下基调。“基于这个判断，下一步货币政策加码的可能性加大。”

“货币政策提法似乎没有特别明显的变化，还是整体稳健中性的趋势。”中信证券固定收益首席研究员明明对第一财经记者表示，从数量来看，定向降准、包括“三档两优”的准备金政策还会继续保持；价格政策仍以利率市场化为主。“至于基准利率、政策利率方面，可能会适当结合国内外的情况再做判断。”

刘哲表示，在推进金融服务实体经济的改革中，出现了“有量无质”的显现，部分月份短期票据激增。下半年金融供给侧结构性改革的重点在于“质量改革”，加大制造业和民营经济的中长期融资。比如增加中长期银行贷款、债转股融资，以及资本市场的股权融资等，实现金融资本向产业资本的转换，让金融切实成为企业转型升级的支撑力量。

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