脸书（Facebook）刚刚公布了其“统治”世界的最新一步：Libra（天秤座）加密货币，旨在充当全球的私人货币。在筹备这项风险极大的投资时，脸书首席执行官马克·扎克伯格一直在与中央银行、监管机构和27家合作公司进行谈判，每家公司将至少捐助1000万美元。由于担心引发安全问题，脸书避免直接与任何商业银行合作。

扎克伯格似乎明白单靠技术创新并不能确保Libra的成功。他还需要各国政府承诺执行支撑货币的合同关系网，并支持使用本国货币作为抵押品。如果Libra面临挤兑，央行将不得不提供流动性。

但问题是政府是否理解这种制度给金融稳定带来的风险。拥有26亿活跃用户的私人直接支付系统的想法可能听起来很有吸引力，但正如每个银行家和货币政策制定者都知道的那样，支付系统需要相当程度的流动性支持，而私人实体无法提供这种支持。

与国家不同，私人企业必须在其能力范围内运作，不能单方面凭需要对他人使用金融手段。这意味着他们无法自救；他们必须得到各个国家的支持，或被允许失败。而且，即使涉及各国，货币挂钩也只能提供一种安全感“幻象”。许多国家一边坚称“这一次不同”，一边不得不打破这种挂钩。

脸书与其他“私人货币”发行者的区别在于其规模、全球影响力以及“快速行动和打破现状”的意愿。很容易想象的一个场景是，一旦Libra需要救援，其需要的大量流动性，不是任何一个国家能够提供的。这不禁让人回想起2008年金融危机后的爱尔兰。当政府宣布将承担私人银行部门的债务时，该国陷入了主权债务危机。一旦与脸书这样的庞然大物为伍，许多国家可能最终陷入当初爱尔兰的境地。

脸书抢先一步让Libra看起来只是一家私营企业。但与之前的许多其他金融中介机构一样，该公司承诺了一些其自身无法实现的东西——保护货币的价值。据悉，Libra将与一篮子货币（政府发行的法定货币）挂钩，并可以不惜一切代价按需兑换。但这种担保只是一种幻想，因为脸书和任何其他私人参与者都无法无限制地获得挂钩货币存储。

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