6 月18日下午，Facebook 旗下全球数字加密货币 Libra 官方网站正式上线，Libra 稳定币白皮书也已经公布。Facebook此举不但刺激比特币疯狂突破9000美元大关，且引发社会极大关注。脸书的里程碑、无国界货币、冲击美元霸权、奠定美元数字霸权等各种分析评论瞬间刷遍媒体。

那么，到底如何看待Libra ？

事实上，稳定币并不是新鲜事物，早在此前，数字加密货币市场中已经出现了不少很有影响力的稳定币，包括 USDT、GUSD、PAX 等。

稳定货币因数字加密货币的暴涨暴跌而生，其初衷就是要规避类似比特币等加密数字货币高波动的风险，尽可能保持低波动性。

基于此，诸如USDT等稳定币一被创造出来就赢得喝彩。就拿USDT来说，币如其名，以美元作为储备资产，一诞生便被寄予厚望，诺贝尔经济学奖获得者霍姆斯特罗姆曾论断这是加密货币市场完整性的最好补充，一如其它加密货币代表股票市场，而有抵押物的“稳定币”则可以代表货币市场。

然而，2018年的币圈俨然上演了一场“比惨大会”：“一天内，下跌12%；一月内，暴跌42%；一年内，狂跌77%。”……

在这种背景下，稳定币也未能“独善其身”，在加密货币剧烈下跌之时，稳定币也爆发了“跷跷板”般的行情，币价一度异常下探9%，随后又被反向拉升至1.05美元的高位，在一个月内波动幅度高达15%，如果根据其想要对标的美元市场货币基金来看，这样的离散程度未免也太过吓人，和“稳定”一词相去甚远。

稳定币为何不稳？

稳定币为何如此不稳，从本质上来看有几个原因：

一是稳定币其实代表公司行为，不具备强信用。

众所周知，以USDT等为主的一系列稳定币都是通过智能合约（token）技术演化而来，而此项技术的核心与比特币强调共识机制不同，内在实则是另一种中心化。

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