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未盈利是纳斯达克企业主流画像,新经济公司定价需多面结合(4)

未盈利是纳斯达克企业主流画像,新经济公司定价需多面结合(4)
2019-06-28 09:35:31 第一财经

适用直接与上市标的估值对比的,比如PE,PS,EV/EBITDA等;对于没有上市标的甚至也没有利润或营收项可以对比的,可以选择处于同类研发阶段的类似适应症、近似疗效药物研发公司的被并购价值来做对比。

梳理全球1500家医药医疗相关上市公司可以发现,海外巨头与中国市场的研发与市值出现了不同相关系数。

国金证券研究所在研报中表示,全球医药巨头的市值与其研发投入排序并不完全匹配,成熟市场的一些细分领域已经可以稳定享受龙头溢价。但是,顶尖龙头依然必须在绝对研发开支与领先科技的并购上重磅比拼。 国金证券分析师赵海春认为,中国医药产业已经度过萌芽期,开始步入成长,头部企业市值与其研发开支排序的完美匹配就是一个有效印证:谁创新投入多谁就先突破。

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