本次发行的GDR上市后，国际合格投资者除通过国际订单市场买卖GDR外，也可通过英国跨境转换机构将GDR与A股股票进行跨境转换。跨境转换包括将A股股票转换为GDR，以及将GDR转换为A股股票。

具体而言，英国跨境转换机构可以根据投资者的指令通过委托上 海证券交易所会员买入A股股票并交付存托人，进而指示存托人签发相应的GDR并交付给投资人。由此生成的GDR可以在伦敦证券交易所主板市场交易。

英国跨境转换机构可以根据投资者的指令指示存托人注销GDR，存托人将该等GDR代表的A股股票交付英国跨境转换机构。英国跨境转换机构可以委托上海证券交易所会员出售该等A股股票，将所得款项交付投资人。

沪伦通箭在弦上

2018年10月，上交所出台《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定（试行）》， 标志着”沪伦通”制度建设框架已基本齐备。

本次华泰证券公告来自伦敦交易所的批复进一步释放了沪伦通渐行渐近的信号，华泰证券有望成为首家“A+H+G”券商。

从时间轴上可以看出，华泰发行GDR早有准备。

2018年9月25日，华泰对外表示已在第四届董事会第十七次会议通过了关于公司发行GDR并在伦敦证券交易所上市的议案，并同意提交股东大会和类别股东大会表决。发行价格拟不低于公司最近一期经审计的每股净资产。拟在全球范围内进行发售，发行对象为合格国际投资者，及其他符合相关规定的投资者发行。

2018年11月30日，华泰证券收到中国证监会出具的《关于核准华泰证券股份有限公司发行全球存托凭证并在伦敦证券交易所上市的批复》，本次发行上市尚需取得相关境外监管机构和境内外证券交易所的核准和/或批准。J.P. Morgan Securities plc、华泰金融控股（香港）有限公司以及Morgan Stanley & Co. International plc担任本次发行联席全球协调人及联席账簿管理人，Credit Suisse Securities (Europe) Limited担任本次发行联席账簿管理人。

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