汇率基本稳定和增强汇率弹性并不矛盾

第一财经：各界都在强调要增强汇率弹性、扩大双边波动，这样能抑制市场单边押注的现象，这与保持汇率基本稳定是否矛盾？

盛松成：二者不仅不矛盾，而且是相统一的。前者指的是中长期的汇率制度安排，以有效抗击外部冲击、保持本国货币政策的独立性并使货币政策更具操作空间，而不是默许、更不是鼓励汇率在短期内的大幅波动。事实上，保持汇率的基本稳定有利于实体经济的运行，也有利于金融市场的稳定，因为它能使实体经济与金融市场有一个稳定的汇率预期，减少投机因素的干扰。

衡量具体点位是否重要的一个重要标准，就是这个点位对短期汇率波动的影响，影响大的点位自然比影响不太大的点位更重要。这也是市场对汇率的某个或某些具体点位敏感和重视的原因。我们应当注意区分不同性质的外汇需求，区分实体经济运行中的正常的外汇需求和短期的投机需求。一方面，要充分发挥市场价格发现功能，另一方面，应防止汇率的短期波动被投机者利用。

第一财经：从国际做法来看，完全自由浮动以及带有稳定化安排的汇率制度都存在。随着人民币汇率不断市场化，未来应该如何推进？

盛松成：据IMF统计，近年来各国越来越多的采用带有稳定化安排的汇率制度。IMF成员国中，实行浮动汇率制度的国家占比从2009年的42%降至2017年的39.5%，尤其突出的是采用自由浮动汇率制度的国家占比在此期间下降了1.5个百分点；而实行软盯住汇率制度的国家占比从2009年的34.6%增至2017年的42.2%，其中，汇率制度采用稳定化安排的国家，比例在8年间提高了5.6个百分点。

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