不过，当下许多银行发行的结构性存款产品，无论是对标国际黄金价格，还是挂钩LIBOR等指标，在产品设计中触发高收益的条件很容易达成，最后投资者都能够获得高收益。

然而值得注意的是，在这个过程中，吸引投资者的“高收益率”并不是通过挂钩工具价格的波动所获得，而是银行自身为投资者支付了这部分成本，并不符合投资者自负的原则，与结构性存款最初的产品设计理念背道而行。

不过，由于这种假结构性存款起购金额较低，加上收益率相对较高，逐渐成为利率市场化过程中过渡期的畅销品。

央行数据显示，截至2018年末，我国商业银行结构性存款余额为9.62万亿元，较2017年末的6.95万亿元增长了2.66万亿元，增幅为38%。2019年3月末，结构性存款规模为11.19万亿元，今年前3个月新增1.57万亿元。

第三方数据显示，今年4月，结构性存款共发行548只，平均预期收益率上限为4.22%，与3月份基本持平；4月份到期的结构性存款共634只，平均实际收益率为3.9%。

“假结构性存款严监管及利率市场化完成后，预计客户投资需求将被普通存款替代，届时普通存款上浮将不再有上限约束；大额需求也会有相应更为透明、标准化的产品满足。”中泰证券表示。

未来银行吸储可能出现分化

此次《通知》称，银行机构从股权与公司治理、宏观政策执行、信贷管理、影子银行和交叉金融业务风险、重点风险处置等五个方面开展整治，并第一次在文件中提到对结构性存款的监管：指出结构性存款不真实，通过设置“假结构”变相高息揽储。

中原银行首席经济学家王军对第一财经记者表示，在当下的过渡期内，变相刚兑或者假结构性存款、真高息揽储等形式的产品还将在一定范围内存在；同时，因为技术原因所导致的净值型产品开发尚需时日，银行理财规模仍有可能继续萎缩。

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