巨头主导型：以日本、韩国等为代表的巨头主导型市场，一二三支柱相对均衡。由于资本市场和资产管理行业欠发达，个人消费者对于不同养老和投资产品的理解水平也较低，追求品牌信任度，于是形成了以保险和银行金融巨头为主的相对集中的市场格局。

麦肯锡全球资深董事合伙人、麦肯锡中国区金融机构负责人曲向军表示：“横向比对各国养老金体系的发展，并没有一个理想的单一模式。中国正处于养老金变革的十字路口，商业化养老亟待变革，且养老产品类型单一，因此创新空间广阔。”

第三支柱有望爆发？

麦肯锡报告显示，自2004年起，历经数年发展，目前中国的企业年金资产规模约1.2万亿元人民币，以大型企业客户为主，GDP占比1.6%，与发达国家相比差距依然很大，且中国企业年金覆盖率目前也较低。受制于经济承受能力，民营企业和中小企业加入企业年金机会较小。

近两年职业年金的全面改革落地，市场规模清晰可预测，目前增长的主要来源是缴纳金的积累，预计未来几年会有稳定的增长但潜力有限，将逐步走向缴纳和支取平衡的状态。

麦肯锡认为年金可以作为保险公司、银行等年金从业企业的一个业务切入点，与大中型企业及其背后大量有稳定收入的员工和家庭建立长期合作关系，挖掘其他业务价值。

相比之下，第三支柱个人商业养老金则显示出爆发潜力，这主要因为：中国整体社会养老储蓄缺口大，对第三支柱基础需求十分旺盛；个人养老需求日趋多元，促使商业养老产品进一步丰富；政策利好促进中国的个人养老金快速发展。

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