全球管理咨询公司麦肯锡14日发布报告认为，中国养老金体系目前主要依赖第一支柱基本养老保险，快速发展二三支柱商业养老金将是必由之路。

这份名为《各就其位，蓄势待发—制胜中国养老金融市场》的报告称，中国的“三支柱”养老金体系目前主要依赖第一支柱国家基本养老保险，其存量资产约为4.4万亿元，占比逾7成；第二支柱由企业年金和职业年金构成，存量约1.6万亿，占比约3成；第三支柱个人商业养老金刚刚起步，占比微乎其微。

麦肯锡认为，以第二、第三支柱为主体的商业养老体系更具优势，一是可以对公共养老金形成有力补充；二是可以为消费者及其所属的单位提供更为多样化、定制化的养老金融方案选择；三是作为资本市场长期投资的压舱石，布局多元化资产类别，将进一步促进中国资本市场的稳定发展。快速发展二三支柱商业养老金将是必由之路。

其他国家如何养老？

基于养老金结构占比和金融市场，尤其是零售资管市场的成熟度这两大方面，麦肯锡对各国养老金体系进行了评估，发现发达国家的养老金市场总体呈现三大形态：自由市场型、国家福利型和巨头主导型 。

自由市场型：在以美国和加拿大为代表的成熟商品化市场，经过近百年的发展，养老金体系已完全走向市场化，第一支柱政府基础养老占比较低。零售资管行业高度发展，消费者已被成熟的资本市场充分教育，市面上存在各种切合客户需求且容易购买的养老退休金融产品。成熟的资本市场造就了基金系资管公司的主导地位。

国家福利型：以德国、法国为代表的欧洲国家政府福利较好，第一支柱政府基础退休养老计划占比较高，第二第三支柱发展趋于稳定，市场规模较大但基本饱和。由于零售资管行业没有英美等国成熟，来自基金系的资管公司竞争较弱，保险公司是商业养老金市场的核心玩家。

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