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美股重挫外溢,5月8日韩股市低开;富时中国A50指数期货低开2%,上个交易日收跌1.6%。
从2346点到2954点,标普500指数仅用了4个月。摆脱了去年四季度的衰退阴霾、美联储停止加息的态度确立,尽管美股盈利整体承压,但此前分析师纷纷调低了盈利预期,因此这也降低了公司财报超预期的门槛。
不过,美国经济逐步向下的势头以及盈利压力始终存在。“当投资者对增长前景表示怀疑、但已不担忧利率时,价值板块跑赢也是合情合理,但其相对估值已经非常高,因此只要温和增长的假设一有所变动,股价就会非常脆弱。”威尔逊对记者表示。
加之美股今年以来波动率极低,渣打认为,随着30天实现波动率跌至接近5%,“我们担心可能很快就可以把市场从舒适区甩出,5.4%的波动率意味着每日波动小于40个基点。”
此前,部分机构已经调高了标普500指数2019年的目标位。例如,高盛的目标位为3000点。高盛表示,就目前而言,一季度盈利预计将与去年同比持平,而此前预期则为-2%。目前,公布财报的企业中53%的企业EPS超出了共识预期,四季度为45%,长期均值为46%。不过,摩根士丹利则表示,3000点的牛市情景很难发生,即使是分析师调低了盈利预期(公司业绩更易超预期),但这仍掩盖不了业绩下滑的事实。
此外,多位美股交易员也对记者表示,“卖在5月”的逻辑今年依旧可能奏效。5月对道指和标普500指数来说,常常是“表现最差的6个月”的开端。瑞银策略师帕克(Keith Parker)认为,标普500可能大涨20%,也可能大跌20%。
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