美股重挫外溢，5月8日韩股市低开；富时中国A50指数期货低开2%，上个交易日收跌1.6%。

从2346点到2954点，标普500指数仅用了4个月。摆脱了去年四季度的衰退阴霾、美联储停止加息的态度确立，尽管美股盈利整体承压，但此前分析师纷纷调低了盈利预期，因此这也降低了公司财报超预期的门槛。

不过，美国经济逐步向下的势头以及盈利压力始终存在。“当投资者对增长前景表示怀疑、但已不担忧利率时，价值板块跑赢也是合情合理，但其相对估值已经非常高，因此只要温和增长的假设一有所变动，股价就会非常脆弱。”威尔逊对记者表示。

加之美股今年以来波动率极低，渣打认为，随着30天实现波动率跌至接近5%，“我们担心可能很快就可以把市场从舒适区甩出，5.4%的波动率意味着每日波动小于40个基点。”

此前，部分机构已经调高了标普500指数2019年的目标位。例如，高盛的目标位为3000点。高盛表示，就目前而言，一季度盈利预计将与去年同比持平，而此前预期则为-2%。目前，公布财报的企业中53%的企业EPS超出了共识预期，四季度为45%，长期均值为46%。不过，摩根士丹利则表示，3000点的牛市情景很难发生，即使是分析师调低了盈利预期（公司业绩更易超预期），但这仍掩盖不了业绩下滑的事实。

此外，多位美股交易员也对记者表示，“卖在5月”的逻辑今年依旧可能奏效。5月对道指和标普500指数来说，常常是“表现最差的6个月”的开端。瑞银策略师帕克（Keith Parker）认为，标普500可能大涨20%，也可能大跌20%。

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