本周以来，亚太股市持续遭遇抛售，上证综指回踩2900点，而美股更是遭遇“黑色星期二”——道指一度大跌超600点，三大指数跌幅一度均超过2%。

年初以来，美股、A股都自去年低位反弹近三成，其背景无疑是衰退风险消退、增速企稳、美联储暂停加息。但当估值修复到一定程度，市场的脆弱性便不断积聚。“目前对投资者而言最大的风险就是经济不温不火的‘金发女孩时期’（Goldilocks）被中断，增速弱于预期，这对估值高企的美国价值股可能构成风险。当然我们并不是倡议现在就换仓，但只是脆弱性会更容易体现。”摩根士丹利首席美股策略师威尔逊（Michael Wilson）最新表示。

就A股而言，今年估值迅速扩张也导致近期市场趋于谨慎。“一些股票估值已经超出历史均值，外资对估值向来较为敏感，因此并不奇怪此前会出现换仓或取利，但长期外资净流入A股的趋势是肯定的。”荷兰最大资管机构荷宝（Robeco）中国研究总监鲁捷对第一财经记者表示。5月下旬，估值回调的A股或再迎外资抢筹，MSCI的5月半年度指数审议结果将于北京时间5月14日早5点在官网公布。届时，MSCI将在官网公布新纳入和剔除的个股名单。此次指数审议结果将在5月28日收盘后生效。

美股大抛售、亚太市场承压

周二，道指一度跌超600点，但三大指数均在尾盘拉涨，最终标普跌1.65%，盘中创1月来最大单日跌幅。道指收跌约470点。纳指收跌近2%；“恐慌指数”VIX7日大涨25.13%至19.32，创1月22日以来新高，盘中一度涨至21.81。投资者疯狂进行短期保护，做多VIX的给累产品成交量创新高。

相关报道: