而从前瞻性指标看，美国作为全球最主要的零售消费市场，近期下滑态势也非常明显。2月美国零售和食品服务销售总额增速回落至1.98%，远低于过去26个月4.48%的平均值，个人消费支出(PCE)指数跌至1.37%，接近过去两年的最低点。重要前瞻指标美国耐用品订单2月也较为疲弱，仅增长1.81%，较2018年8月的高点回落超过10个百分点。多重迹象显示美国消费需求正在走弱，或给未来的中国出口带来更大的压力。

全球政治风险加大，贸易保护主义或难平息

除了外需疲软，全球政治风险以及贸易保护的持续或对于未来中国出口是个长期挑战。经济起伏与政治局面始终密不可分，自2016年英国脱欧公投、特朗普当选美国总统的重大政治“黑天鹅”事件显性化以来，民粹主义在欧美各国加速蔓延，全球政治不确定性大大增加，且已经在诸多层面影响全球的经济政策。与此同时，各国贸易保护主义的呼声已经成为一股不可小觑的势力。

美国方面，特朗普当选总统以来，美国政治分化、社会撕裂进一步凸显。中期选举以后，两党博弈常态化，在内政外交方方面面都有诸多分歧，美国政府史上最长的35天关门、美墨边境修墙预算的僵持，均说明美国政治上呈现两极化和激进化的趋势，两党的政策诉求越来越难以协调，势必影响美国经济和外交的决策。在中期选举中失去众议院，使特朗普立场越发极端，未来两党的妥协与合作将会越来越困难，2020年美国总统大选因此将面临不确定性，而其中的政治风险不仅局限于美国，也会波及全球。

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