余小波告诉记者，政策对企业盈利的拉动并不会很快体现在企业年报中，但有望在二、三季度的财报上体现。

中航信托宏观策略总监吴照银则对记者称，尽管年报行情可能缺位，但今年一季度上市公司业绩可能较好。今年1~2月，规模以上工业企业利率同比下滑14%，但如果剔除春节因素，企业利润总额与去年同期持平略降。从数据看，消费品制造业、主要装备制造行业利润保持较快增长，资产负债率持续下降。行业利润下降较为明显的主要是汽车、石油加工、钢铁和化工等行业。如果剔除这4个行业，工业利润同比增速将由负转正。

A股具备估值提升潜力

A股估值在快速修复后能否继续提升也为各界关注。目前，MSCI中国和沪深300指数的12个月期远期市盈率分别为11.7倍和12倍，约为历史均值水平。

就整体估值而言，外资普遍认为，A股理应较新兴市场享有一定的估值溢价。例如，王滢在3月末时提及，当时沪深300指数12个月远期市盈率为11.4倍，相较于MSCI新兴市场指数（11.7倍）仍呈折价。由于A股相对封闭、境内市场流动性改善、强劲的外资净流入持续等，机构认为沪深300应享受一定溢价，且2019年市盈率会提升到13倍。

无独有偶，惠理副主席兼联席首席投资总监苏俊祺对第一财经记者表示，在MSCI扩大A股纳入因子至20%后，外资参股A股的比例仍然很低，不足5%。未来3~5年，随着外资不断流入，A股估值仍有望提升，“现在外资在A股布局仍是投资稀缺板块，例如白酒、白家电等在港股和欧美市场比较稀缺，部分公司的估值和全球同类相比仍较便宜，例如有些白家电企业的估值只有10倍，而欧美同类企业则为15倍以上。”

此外，就细分的行业板块估值而言，外资认为部分板块当前仍十分具有吸引力。

例如，MSCI中国医疗保健指数估值目前为16倍，估值仍然接近历史低位，长期平均估值则为22倍。苏俊祺称，中国仿制药市场销售额、规模逐年提升，2013年~2022年预计将达70%的年度复合增长率。经历了去年的负面冲击，相关公司股价跌了60%~70%，“即使经历了今年的大幅反弹，其平均估值相较于过往10年仍偏低，未来十年仍具备投资机遇。”

同时，在他看来，美联储暂停加息的利好消息有助全球风险资产估值修复，加之中国经济企稳态势较为明显，因此对于A股的中长期前景表示乐观。

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