当前我国钢结构体系建筑占比仅5%，钢结构住宅占比更低。在新开工住宅钢结构化率20%、30%与40%假设下，我国新建住宅或有2500-6100万吨钢结构需求。此外，根据住建部《关于印发住房和城乡建设部建筑市场监管司2019年工作要点的通知》，将在试点地区保障性住房等工程项目采用一定比例钢结构装配式建造方式。在棚改住房钢结构化率10%、20%、30%假设下，棚户区改造预计带来约400-1200万吨钢结构增量。

自2016年开始，板块营收增速由负转正并连创历史新高，2017年营业收入达到39.23亿元，营收增速达到21.26%。归母净利润自2015年开始保持连续增长，由1.04亿元增长至历史新高2.12亿元，且2017年归母净利增速达到42.81%。其中杭萧钢构、鸿路钢构、东南网架整体盈利水平居前。

吨钢构净利润自2013年开始逐年增长，由每吨197.95元增长至每吨557.30元，表明板块盈利能力不断提高。2017年新增订单金额迅速增长40%达到384亿元，并创造历史新高，验证钢结构行业市场空间扩大。鸿路钢构、精工钢构与富煌钢构的新增订单金额增速较快，分别为100%、46.25%与46.13%，精工钢构、鸿路钢构与东南网架的新增订单金额绝对值较高，分别为102.43亿元、90.07亿元与87.94亿元。

通过上述钢结构未来需求变化以及国外发展经验，民生证券判断优质钢结构生产公司未来将具有广阔的盈利空间，所以关注鸿路钢构（002541.SZ）、富煌钢构（002743.SZ）、东南网架（002135.SZ）、精工钢构（600496.SH）、杭萧钢构（600477.SH）。

5.LPG消费有望持续拉动，东华能源全年业绩有望稳增（国海证券）

东华能源（002221.SZ）日前发布2019年一季度业绩预告，预计一季度实现归母净利润3.42-5.13亿元，同比增长0%-50%，环比增长90%-185%。国海证券指出，公司是具备国际竞争力的烷烃资源运行商。立足液化石油气（LPG）贸易、储运和销售，向PDH和聚丙烯（PP）延伸，专注于LPG贸易、销售和深加工，依托张家港、太仓、宁波和钦州四大生产储运基地成为国内最大的LPG进口商和分销商。

产能方面，公司张家港新材料和宁波新材料两个烷烃资源综合利用项目PDH产能126万吨/年、PP产能80万吨/年；另外，宁波二期和三期项目正在建设中，包括一套66万吨/年PDH装置和二套40万吨/年PP装置。公司已形成LPG“贸易+金融+储运+深加工”模式，未来几年公司将继续做大做强PDH、PP，此外，投资规模约200亿元的连云港徐圩新区烷烃资源深加工产业基地各项工作有序推进，国海证券表示，这将为公司未来业绩增量做铺垫。

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