ONU及家庭网关方面，百卓网络（通鼎互联（002491.SZ））2017年中标上海电信10GEPON家庭网关订单，天邑股份（300504.SZ）、瑞斯康达（603803.SH）也有涉足相关业务。

光模块电信市场供应商将受益于GPON/EPON向10GEPON及XG-PON升级，以及未来的5G承载网建设，电信接入领域的光模块出货量预计将企稳回升，天孚通信（300394.SZ）、中际旭创（300308.SZ）等企业有望受益。

5.深度绑定特斯拉，爆款放量旭升股份释放业绩弹性（国金证券）

旭升股份（603305.SZ）主营铝合金压铸件生产，专注汽车轻量化，产品布局完善。与特斯拉深度绑定，Model3产销放量，释放业绩弹性。

节能减排的技术路线之一是轻量化，汽车每减重10%，能耗提升3.3%以上；减重15%，能耗提升5%。其中，新能源乘用车轻量化的能耗提升效果更为显著，减重10%/15%下，能耗提升约6.3%/9.5%，是提升续航、降低电池成本的有效途径。铝合金是当前最理想的轻量化材料，当前铝合金已广泛用于汽车车身和覆盖件，新能源车型铝合金用铝量增加，预计其渗透率随节能减排趋严加速提升。据国金证券测算，2025年国内车用铝合金市场空间有望达到2996亿元，公司有望持续受益。

此外，旭升股份紧抓新能源汽车发展机遇，深度绑定特斯拉。截至2016年，公司占特斯拉需求量的70%以上的重要零部件的品种从3个增加到18个，国金证券预计目前已超20个。合作深化使得2018年特斯拉收入占主营业务比例提升至61%，带动业绩增长提速。

特斯拉Model3价格下探，性价比优势凸显，海外市场销量催化，具备爆款潜质。随特斯拉Model3周产能由5000辆向7000辆进发，产能瓶颈已逐渐突破，国金证券预计后续产能继续爬坡，2019年仍具较高营收增速基数。

研发投入也进一步巩固合作关系。公司积极研发并储备产品，研发投入居行业前列（平均约4.12%）。其中特斯拉产品2014-2016年的研发费用占其所贡献收入的比例达4.4%，研发投入满足了特斯拉小批量、多品种的需求，叠加公司建立的快速响应客户需求的机制，合作关系进一步深化。国金证券预计未来合作关系继续深化。

国金证券认为，公司绑定特斯拉，成长性强、业绩弹性大。Model3的畅销打开公司增长空间，特斯拉中国工厂的落地有望进一步催化销量。预计2019-2021年净利润为5.0/5.8/6.3亿元，对应2019-2021年EPS为1.13/1.31/1.44元，给予目标价36.10元，对应2019年32倍PE，“增持”评级。

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