产品市场结构方面，中挖和小挖增速领先。2019年3月，国内小挖（30t）销量4844台，同比增长7%。2019年1-3月，国内小挖（30t）累计销量9081台，同比增长9%。小挖和中挖主要用于农田水利、市政园林、基建和房地产。由此，国金证券判断2019年农田水利、市政园林、基建和房地产对挖掘机需求将持续向好。

国金证券指出，从下游需求来看，基建投资增速有望触底反弹，房地产需求不悲观。预计2019年基建增速为5%-10%。由于2018年全国房地产开发投资完成额增9.5%，商品房销售面积及销售额续创历年新高，房地产投资未来不悲观，认为2019年的房地产开发投资仍有可能保持正增长的态势，同比增长0-5%。

国金证券判断挖掘机在2018-2019年迎来更换高峰期，混凝土机械、汽车起重机的寿命长于挖掘机2年左右，有望在2020-2021年迎来更换高峰。环保核查趋严将加快更新需求释放，环保标准切换有望推动更新需求提前释放，拉长工程机械行业景气周期。本轮工程机械行业复苏持续性将更长。2019-2020年混凝土机械、起重机销量弹性大于挖掘机。

国金证券看好国产挖掘机主机厂龙头和零部件龙头，重点看好三一重工（600031.SH）、徐工机械（000425.SZ）、中联重科（000157.SZ）、恒立液压（601100.SH）；关注艾迪精密（603638.SH）。

3.建材行业整体仍可做多，抱紧基本面优良超跌标的（国信证券）

3月市场各行业均保持上涨趋势，建材行业单月涨幅12.96%，跑赢沪深300指数6.22个百分点。细分板块中其他板块涨幅+14.85%，跑赢沪深300指数8.11个百分点，水泥和玻璃板块上涨11.73%和8.12%，跑赢沪深300指数4.99和1.38个百分点。

国信证券认为建材板块4月整体仍可做多，理由如下：①随着旺季到来，季节性时间窗口上有利于做多；②响水事件的发酵有望提升市场对周期股的关注度，提升做多热情；③宏观经济向好，现阶段做多周期具备一定中长期战略意义。

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