上周五纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌9.79个基点，报2.4390%，为2018年1月初以来的最低水平，一周累跌14.8个基点。3个月和10年期美债收益率2007年来首次出现倒挂。

同日，道琼斯指数收跌460点，纳斯达克指数收跌2.5%，标普500指数收跌1.9%，创1月以来最大单日跌幅。标普500指数一周累跌0.77%，道指累跌1.34%，纳指累跌0.6%。 其中，银行股重挫，花旗跌4.5%，美国银行跌超4%。

“美股市盈率已经从去年12月的13.5倍回升到目前的16.7倍，涨幅高达24%，这也使得标普500指数到达了2800点的强劲阻力位，去年秋季指数就是在这一点位挣扎许久。根据我们的分析框架，16.7倍的估值已经到顶了。”摩根士丹利首席美股策略师威尔逊（Michael Wilson）对记者表示。

在他看来，当估值扩张到当前的程度，收益率曲线的倒挂就将给大盘带来更大压力，而当美联储真正转为鸽派的时候，就意味着经济前景更为悲观，这并不利于股市。摩根士丹利也预计，美股EPS（每股收益）还有4%～5%的下行空间，而明年可能出现盈利衰退，今年标普500指数将在2500～2800区间震荡。

此外，黄俊也认为，目前还需要密切关注脱欧问题。“欧盟对英国提出了最新的方案，若英国议会本周通过首相梅的协议内容，则脱欧日期将被推迟至5月22日；若依然否决协议，则在4月12日，英国必须给出之后的计划或选择无协议脱欧。”

A股短期或陷调整

就A股而言，一方面受到外盘影响，另一方面则由于前期涨幅较多，记者采访的多数机构认为，短期A股将陷入震荡调整，但调整后仍存在买入机会。

吴照银对记者表示，A股在上涨三成后存在回调压力，目前北上资金连续4天流出，今天更是流出百亿。此外，二季度前中国经济数据仍可能进一步走弱，消费、制造业数据尤其如此。不过回调到位后，今年成长股仍较大盘蓝筹股更具反弹机会。

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