另一方面，二级市场机构投资者核心逻辑与一级市场不同，部分一级市场投资者从产业角度、赛道角度、更加长期的角度考虑，而二级市场机构投资者的投资周期相对短一些。在科创板的制度设计中重点提出引入中长线机构投资者，也是为了能够让一级和二级市场的估值的衔接。

“有可能会出现一些企业上市之后二级市场的价格，有可能会低于一级市场估值的价格。这也是部分科技企业要面临的问题，在这个时候到底选择什么样的时机去准备科创板，还是要有一个冷静的考虑。”他建议。

与此同时，流动性问题也被市场所关注。科创板的流动性对于基金退出，融资、交易、活跃度等均会产生影响。有投资机构人士曾表达出类似观点。

“在跟合作企业打交道的过程中，也感受到大家对于科创板市场的期待，但这个期待里面也是充满不确定性，到底这个市场能不能给我们这些企业新的选择、合理的定价，能够融到钱并且有一个活跃的交易？”北拓资本创始合伙人朱正国此前曾表示。

不过，科创板正式版规则或一定程度上有助解决上述问题。3月2日凌晨发布的科创板规则，较此前的征求意见稿在“股东减持”部分有新增内容，例如：在《持续管理办法》中，交易所一线监管方面的内容上，除持续信息披露、并购重组、股份激烈、退市等之外，新增“股份减持”一项。同时，在信息披露方面，新增“核心技术人员任职及持股情况”内容。

业内人士认为，缩短相关股东锁定期的限制客观上有利于提升科创板的流动性。

是否符合科创板行业导向：仍需各方具体论证

哪类企业能上科创板？细则中已有明确，不过，董军峰认为，除需要符合科创板的行业导向的大方向外，还有一些具体导向，中介机构应该从公司技术、行业应用等方面做具体论证。

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