科创板的任何风吹草动都牵动着投资者神经。

如果说前期曾困扰投资者的问题是“什么样的企业能上科创板”，随着3月初科创板上市规则明确，企业范围划定，当前，企业关心的问题更加细化。在3月12日在京举办的一场公开课上，企业代表的提问直指“靶心”。

“我们是一家准备要上科创板的企业，此前也跟上交所这边做了很多沟通，像硬科技或者收入、规模等方面我们都了解，但是关于国企改到民企的过程当中的国企股份退出还有一些问题不了解，这个事情对科创板上市多有大影响？”一家企业代表向世辉律师事务所合伙人梁宏俊提问。

在这场由清科集团与普华永道、世辉律师事务所联合举办的“科技引领、创新驱动——深度解读科创板”的活动上，律师、会计、企业以及创投机构人士都对科创板的各类问题进行了讨论。其中，企业上市估值问题以及这一市场未来的流动性如何，是最受关注的焦点。

流动性与估值：企业对科创板的担忧

3月1日深夜，证监会和上交所正式发布科创板新规，科创板“雷厉风行”亮相，相关规则落地，中介机构的准备工作再提速——券商争先上线科创板预约权限开通业务、科创板基金密集上报。

与会的投行人士谈到了实际工作中感受到企业所担忧的部分问题，例如企业估值和上市后的二级市场价格问题。

“企业在想要不要上科创板？企业的价值能不能充分体现出来？这个也是市场各方面都比较关切的。”中信建投证券投资银行部TMT团队负责人、执行总经理董军峰谈到。

一、二级市场估值倒挂的情况可能会出现。董军峰认为，一方面，从估值方法来说，若科技创新企业希望登陆科创板，无论采取传统的PE估值方法，还是较新的PS估值法等，都需与二级市场做充分的对接和交流。

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