天风证券指出，目前国内大部分医疗器械市场国产占比仍相对较低。从细分市场来看，影像类国产占比约为20%-30%，体外诊断类约为30%-40%，整体国产占比较低，具备较大的替代空间。近年来随着国产民企的崛起，部分细分领域产品已经可以满足临床需求，政策、资本、专利、人才的完善，都加速了替代进程，一些细分如体外诊断的血球市场，国产已经具备替代能力。

天风证券表示，当前市场对医疗器械发展过于悲观，除去一些短期的客观因素，仍然非常看好高端医疗器械的发展前景，尤其在2017年10月开始，国家政策对于高端医药和器械制造业的支持。结合美欧日地区的行业发展经验，庞大且高速增长的中国市场将为本土企业带来前所未有的发展良机，有望诞生一批具备影响力的公司。

天风证券建议关注具备产品核心竞争力的标的，如安图生物（603658.SH）、健帆生物（300529.SZ）、开立医疗（300633.SZ）、乐普医疗（300003.SZ）、迈克生物（300463.SZ）、迈瑞医疗（300760.SZ）、万孚生物（300482.SZ）等。

5.产能建设稳步推进，璞泰来业绩有望迎来加速期（国盛证券）

璞泰来（603659.SH）日前披露的年报数据显示，2018年公司实现营收33.11亿元，同比增加47.20%，归母净利润5.94亿元，同比增长31.80%，扣非归母净利润4.95亿元，同比增长16.08%，基本符合预期。

国盛证券指出，公司营收增速较快，除因负极材料（营收19.84亿元，同增34.96%）、锂电设备（营收5.53亿元，同增15.77%）、涂覆隔膜（营收3.19亿元，同增349.55%）、铝塑膜（营收0.59亿元，同增60.68%）等业务维持稳健增长以外，还有控股的石墨化加工公司山东兴丰（营收3.81亿元）并表影响所致。

分季度来看，四季度单季公司实现收入10.20亿元，同、环比分别增长45.92%和11.60%。扣非净利润1.60亿，同、环比分别增长31.40%和39.47%，扣非净利润创季度新高。

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