华泰证券首席宏观分析师李超向在接受第一财经记者采访时表示，美国经济初现见顶迹象，房地产市场呈见顶回落态势，销售不景气拖累新房供给。结合制造业PMI库存指标下行和美国销售总额增速开始下降，美国经济动能在减弱。去年12月底以来的美股的短期回升只是反弹，是对前期负面因素叠加导致过度悲观预期的修正，并非反转信号，美股仍存在下跌风险。

美企盈利预期则是又一大利空因素，摩根士丹利首席策略师威尔逊（Mark Wilson）近期表示，美股盈利增速下修的情况是有史以来最糟糕的。根据财经数据提供商FactSet的最新统计，考虑到贸易摩擦的负面影响、税改利好效应逐步释放及金融环境收紧，本财年美股盈利增速将跌至4.5%左右，其中第一季度可能出现营收负增长的情况（-0.8%）。

特朗普需要牛市

随着任期过半，特朗普已经开始为下一个任期做准备。在社交媒体上，除了油价，股市的表现也曾经是他最喜欢的话题之一。据统计，特朗普就任美国总统以来，道指累计上涨39%，纳指累计上涨44%，标普500指数累计上涨30%。去年四季度股市大幅调整一度让特朗普将矛头直指鲍威尔，三个月内累计十余次在社交媒体等场合抨击美联储加息过快。

除了美联储，中美贸易磋商的进展也被认为是推升股市的主要动能。如今美国正在加快与主要贸易伙伴的谈判节奏，除了与中国的贸易磋商，美国与欧盟的贸易谈判已经进行到第五轮，双方设定的最终期限是3月29日。而美国与日本间新一轮的贸易谈判也有望在3月中旬展开。

荷兰国际集团ING首席经济学家奈特利（James Knightley）在接受第一财经记者采访时表示，美股目前估值略微偏高，但如果贸易的不确定性被排除，将对投资者情绪产生正面影响，有望让美股冲击历史新高。特朗普对明年大选志在必得，而股市是首个任期内最好的政绩之一。

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