今年以来，外资通过沪深股通持续加仓A股，北上资金年初至今净流入超千亿元。更令人关注的是，外资近期把大族激光“买满”，3月7日大族激光就被剔除出MSCI中国全股指数。同时，美的集团也濒临被外资“买满”，直逼28%的警戒线。

其实，A股股票被外资“买满”的情况并非近期才出现，2015年便有几例，只是在MSCI不断扩大纳入A股、外资持续增配的背景下，未来这一现象可能会更密集出现，因此市场也在探寻未来的协调方式。MSCI此次表示，作出剔除的动作并非针对A股，而是部分股票已经达到或者临近28%的外资持股警戒线，因此做出以上调整，防止给投资者带来可能的投资困扰。未来将尽快明确互联互通机制中，临近外资持股上限的股票处理方式。

大族激光被MSCI剔除

2019年3月5日，港交所发布公告，接获深圳证券交易所通知，由于大族激光总境外持股比例超过28%，从3月5日起深港通将暂停接受该股票的买盘，卖盘仍会被接受。深交所网站显示，截至3月4日收盘，QFII（合格境外机构投资者）、RQFII（人民币合格境外机构投资者）、深股通投资者持有大族激光挂牌交易A股数量为3.01亿股，占公司总股本的比例为28.23%。

深交所数据还显示，截至3月6日收盘，QFII、RQFII、深股通投资者持有美的集团A股总数为18.04亿股，占公司总股本比例的27.35%，已直逼28%的警戒线。

根据沪深交易所相关规定，单个境外投资者通过合格投资者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超过该公司股份总数的10%，所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和不超过该上市公司股份总数的30%。

MSCI也表示，剔除大族激光的举动主要是为了防止给投资者带来可能的投资困扰。对于机构而言，这类情况普遍被认为对相关股票构成负面影响，例如大族激光3月7日收盘跌3.92%报42.22元/股，美的集团收跌3.14%报47.56元/股。

其实，A股被外资“买满”的情况并非近期才出现，2015年便有几例，只是在MSCI不断扩大纳入A股、外资持续增配的背景下，未来这一现象可能会更密集出现，因此市场也在探寻未来的协调方式。

2015年5月19日，由于上海机场总境外持股比例超过28%，港交所表示暂停接受该股票的买盘；2019年，大族激光是首只因为外资持股超过警戒线而被限制购买的个股。

外资“买爆”A股案例或上升

A股市场上，像大族激光、美的集团这种外资持股比例高的上市公司不在少数。

截至2月11日的数据就已显示，前几大外资重仓股的外资持股比例分别为：聚光科技（20.5%）、大族激光（20.1%）、上海机场（18.3%）、美的集团（17.6%）、方正证券（16.3%）、福耀玻璃（16%）、伊利股份(15%)、宁波银行(14.5%)、中国国旅(14.4%)、青岛海尔(14.2%)。目前，上述比例分别呈不同幅度提升。3月7日，上海机场、格力电器、伊利股份等公司都出现下跌走势，其中上海机场、伊利股份已连跌4日。

截至3月7日收盘，通过沪深港通流入A股的北上资金呈净流出态势，沪股通下净流出22.56亿元，深股通下净流出12.36亿元。沪指收盘报3106.42点，涨0.14%；深成指报9678.11点，跌0.23%；创指报1692.42点，跌0.48%。

尽管目前外资占A股自由流通总市值的比例仍不算高，但对投资者而言，外资流入对个股、板块的具体影响不容忽视。

根据摩根士丹利在2月时测算，境外投资者总计持有近1680亿美元的A股，大约占A股总市值的2.6%。在主要板块中，外资对于消费、医疗板块尤为感兴趣。外资的A股持仓近40%都聚焦在消费板块（21.2%为必选消费、17.2%可选消费），相比之下在沪深300指数中，消费板块占比约18.3%（8.6%为必选消费、9.8%可选消费）；相似地，医疗板块在境外资金的总持仓中也占到近8%，该板块在沪深300指数的占比达6.4%。

德意志银行亚洲股票策略分析师Will Stephens近期对第一财经记者表示，中国A股市场再一次成为全球资本市场的关注重点。A股是今年以来表现最为出众的股票市场之一，成交量近日大幅上涨。去年MSCI将235只中国A股大盘股纳入其新兴市场指数，进一步提高了全球投资者的资产多样化。今年以来，通过北上渠道流入的境外资金量已突破140亿美元，创下历史新高。MSCI决定扩大中国A股的纳入因子，也有助于进一步扩大对市场的积极影响并持续引入流量。

北京时间3月1日上午6时左右，MSCI公布扩大中国大盘A股纳入因子的咨询结果，到2019年底前将分三步将A股纳入因子从5%增加到20%（此前MSCI提议分两步完成纳入），中盘股、创业板也被部分纳入。各界预计，未来几年，A股每年都有望迎来近1000亿美元的外资流入。

相关报道: