与一般淘宝店主不同，网络红人所开的淘宝店由于自带流量，销售额一直不错。

2014年，张大奕和冯敏合开了淘宝店，仅一年时间摘得了销量冠军。2016年的淘宝直播节上，张大奕两小时带动2000万的成交额，刷新通过淘宝直播间引导的销量记录。2017年双11当天，张大奕的销售额突破了1.7亿元。如今，张大奕所属的如涵走上了上市的道路。

3月7日早间，如涵向美国证监会（SEC）递交招股说明书，准备在纳斯达克上市，股票代码为"RUHN”。

如涵业务分为红人经纪、营销推广及电商业务。其中，红人经纪包括挖掘、培养、孵化新媒体意见领袖；营销推广包括从广告代言到品牌营销全案咨询；电商业务包括利用红人形象全方位打造优质店铺品牌。

在红人经纪方面，如涵旗下有张大奕、大金、虫虫、左娇娇、管阿姨等一批带货网红。公司KOL数量从2017年3月31日的62个增加到2018年12月31日的113个，其中包括3位头部网红每人每年带货GMV超过1亿。KOL拥有庞大，充满活力和忠诚的粉丝群。在过去的12个月里，如涵的顶级KOL在微博上发布了超过2000个帖子，观看次数超过26亿次，并与粉丝进行了超过1100万次社交互动，包括粉丝喜欢，关注，分享和评论KOL帖子。

截至2018年12月31日，如涵所拥有的KOL粉丝总数达到1.484亿，主要包括微博的1.111亿，Weitao的3070万和微信的670万，超过80％的KOL粉丝是千禧一代，其中超过78％是女性，时尚追逐者和频繁的在线购物者。

在聚集了红人、粉丝后，电商成为了一条变现的渠道。

目前，如涵已经与501个品牌和28个第三方网上商店合作，向消费者推广其品牌和产品。如涵的网红定期在社交平台“上新”，为新一季或新一系列的服装及配饰开展新的营销活动，粉丝对网红的喜爱以及网红与粉丝的互动使得粉丝的购买率高，复购率高，部分爆款可在几分钟内销售一空。对于KOL销售服务，如涵通常会与第三方商家签订合作协议，让其KOL在第三方在线商店中为其推销和销售产品或服务的特定条款，同时根据所销产品活服务的GMV收取服务费。在如涵平台模型下的KOL通常有权获得公司从第三方商家获得的销售和营销服务收入的30％~50％。

截至2018年12月31日止的前9个月，公司实现营业收入8.56亿元，较上年同期同比增长14%，其中产品销售业务实现营业收入7.56亿元，占比88.28%；服务业务实现营业收入1亿元，占比11.72%。

然而，网红电商并不好做，公司目前仍处于亏损状态。从2018年4月1日到12月31日，如涵9个月的净亏损为5750万元，较上年同期亏损额2613万元扩大1.2倍。

第一财经记者发现，亏损的原因主要是由于产品销售和营销费用、履行费用等项目的支出较多。截至2018年12月31日止的前9个月，如涵的履行费用为9951.7万元，同比增长39.33%；销售和营销费用为1.58亿元，同比增长41.34%。

目前，冯敏持股29.27%，为公司最大股东；孙磊（雷）持股14.59%；Eric持股6.67%。张大奕通过喜马拉雅投资有限公司持有15.00%股权，为第二大股东，淘宝中国控股有限公司持股8.56%。

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