2018年始至2019年1月全市场基金整体仓位相对较低，由2018年5月的57%下降至2019年1月底的53%，整体处于趋势性下行阶段，1月31日基金仓位触底迅速反弹，截至2019年2月19日已上涨至56.44%，全市场基金经理对后市走向整体偏乐观。从风险偏好上，中市组合配比长期处于低位，保持在13%左右；小市值与大市值组合呈现交替见长的现象。自2018年10月以来，小市值组合于2019年2月1日再次向上突破大市值组合，成为基金仓位中，配置相对较高的市值组合，这与前述判断相符，即在此次反弹行情中与主板相比，中小板与创业板的机会更为突出。

2019年股票市场策略展望中，笔者以上证综指为参照，从价格指数走势、持续时长以及区间内的涨跌幅等多个角度，寻找出与2018年以来指数价格走势相似的片段加以分析，对2019年年初市场指数的趋势做出预判，其中得出一个重要结论：以2018年12月为始点，预期上证综指未来1~3个月的涨跌幅约为±7%，对应波动区间[2400，2800]。2019年2月21日，上证综指向上突破2800，2019年1月4号触及下限2440.91，兑现笔者在年终策略展望中所做出的预判。

回顾历史，窥析未来

因而，在目前资金不断流入、市场情绪高涨、后续走势存在不确定性的情形下，有必要继续对后续行情走势进行预判。笔者依然以上证综指为研究基础，寻找出与最近1年指数价格走势相似性在0.85以上的历史区间，分析历史相似片段的未来趋势、发展状况以及指数的波动性等特征。

各相似片段内的共同特点：有225个交易日趋势性下跌，随后开始近27个交易日的反弹，总持续时长252天。相似时间片段1、2、3对应未来1个月和3个月的指数涨跌幅如下：

历史数据表明，相似片段1~3后续三个月对应的波动特征为趋势性下行、震荡上行。价格涨跌幅方面，相似片段1~3未来3个月内的上下浮动区间为[-10%，+14%]，若以2800点为比较参照，对应的上证综指浮动区间约为[2520，3190]。

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