“科创板推出后，对创业板以及A股高科技公司来说会有一个估值的双向提升，低估值向高估值收敛，所以是个利好。假设创业板PE为40倍，科创板80倍，那就是从40倍向80倍上涨。”某券商研究所首席策略分析师对记者表示。

科创板被提出后，创投概念股持续火热，同时，其决策层级之高及推进节奏的“快马加鞭”不断抬高市场预期。3月4日，创投板块大涨4.17%，市北高新（600604.SH）、通产丽星（002243.SZ）涨停。

当日，上证综指以3015.94点高开，之后一路向上。尽管下午震荡下行，但截至收盘依然报收于3027.58点，涨1.12%，站稳3000点，创业板指也大涨3.31%。

“创业板指是当前市场最具成长标签属性的指数，预计科创板推出初期，在风格效应下，创业板指或将受益。”蔡志伟向第一财经表示。

“预计科创板公司初期估值都会较高，未来我们对科创板公司的投资依然会遵循现有的投资框架，仍然希望以合理的价格买到好行业里具有好格局的好公司。”陈平也进一步称。

对A股“抽血”不明显

科创板上市公司重研发而轻盈利，科创板企业定价的最大不确定性来自于未来的不确定性。由于很多业务模式没有先例，没有参照物，因此定价就很困难。加之当期利润太少甚至为负、同股不同权等都给投资经理带来了不小的难度。

“现在主流的估值指标是市盈率，但是科创板用这个指标是行不通的。估值高低需要找到一个横向比较的指标，比如没有利润有收入，那就用市销率作为参考。”上海一家PE机构的副总表示。

“从美股对科技股的不同估值方法来看，估值体系的创新或是科创板设立之初的重中之重。基于科创企业上市规则下的五套上市门槛均更看重盈利前景，用PE、市净率（PB）估值方法来评估低盈利企业会造成估值虚高，其与A股相似企业估值差异料将十分明显。”华创证券首席策略分析师王君分析认为。

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