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2019年3月3日目录

►外资流入提升板块话语权，食品饮料估值修复在路上（中泰证券）►需求与供给错配，PTA与聚酯下半年或迎来最美时间（中泰证券）►粤港澳大湾区深化合作，非银金融产业迎发展机遇（平安证券）►小基站推动网络建设运营变革，产业链将价值重配（中泰证券）►拓普集团NVH业务稳健增长，智驾业务有望打开新空间（万联证券）

1.外资流入提升板块话语权，食品饮料估值修复在路上（中泰证券）

外资流入A股一直是我国资本市场热议的话题，然而进入2019年以来，中泰证券发现外资对A股生态环境的影响日益深刻，食品饮料板块尤为明显，年初至今板块涨幅超20%，外资无疑是这场春季躁动的重要推动力。

陆港通开通以来外资持续流入A股，2019年布局明显加速，年初至今北上资金净流入已超1000亿元，是去年同期的3.5倍之多。板块配置方面，外资重仓板块集中于消费和金融行业，食品饮料是外资重仓比例和超配力度最高的板块，重仓占比达20%，备受外资青睐。个股配置方面，外资持续布局食品饮料上市公司，尤其钟爱白酒板块，2019年以来对茅台/五粮液/洋河的持股比例分别提升1.2/2.0/0.7个百分点。

中泰证券从估值、盈利、市值、股息四个角度分析外资的持股特征，发现外资更青睐低估值、高盈利、大市值、高股息的股票，而食品饮料板块估值较低（30倍以下公司市值占比77%）、盈利较好（ROE20%以上占比3%）、市值较大（千亿以上占比65%）、股息较高（1%以上占比87%），因此完美符合外资的审美，基本面优秀、流动性高、回报率佳且价格相对“便宜”使得食品饮料板块受到外资持续追逐。

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