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易会满“要市场化”表态背后:科创板破发可能性考验监管定力(3)

2019-02-28 09:15:42    第一财经  参与评论()人

而第一财经记者在采访中发现,另外一个备受关注的问题是新上市标准的适用性。根据已经结束征求意见的《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则(征求意见稿)》,科创板企业IPO将至少符合5套标准之一。

这五套标准,全部引入了“市值”门槛。

一是,预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

二是,预计市值不低于人民币15亿元,最近一年营业收入不低于人民币2亿元,且最近三年研发投入合计占最近三年营业收入的比例不低于15%。

三是,预计市值不低于人民币20亿元,最近一年营业收入不低于人民币3亿元,且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元。

四是,预计市值不低于人民币30亿元,且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。

五是,预计市值不低于人民币40亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果,并获得知名投资机构一定金额的投资。医药行业企业需取得至少一项一类新药二期临床试验批件,其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。

“这五套标准中,市值都是一个很重要的指标。如果到时候拟上市公司各项程序走完后,最终发不出相应的价格,导致市值标准达不到,发行失败,出现这种情况下,证监会会不会出面干预?”第一财经记者在前期采访中,不少投行人士就提出这一问题。

对于A股企业而言,上市“破发”还是罕见现象。而在市场化发行、市场化定价机制之下的科创板,此前没有出现过的现象可能会出现,甚至可能会常态化。

对此,易会满在27日给出了明确的态度,那就是“按市场化”。

如前所述,易会满在发挥上反复表达了自己的敬畏之心。“必须敬畏市场,尊重规律、遵循规律,毫不动摇地推进资本市场健康发展。”易会满在发布会上提出了“四个敬畏”,除了前述敬畏,还有敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险。

他表示,要加强对资本市场宏观战略问题的研究思考,加强顶层设计,增强战略定力,稳步推进重点关注问题的改革创新,在改革中、在发展中破解难题。而当前重点是抓好设立科创板并试点注册制,并以此带动资本市场全面深化改革。

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