在A股火热上涨之时，外资却显露出“逢高减仓”的迹象，让市场也增添了一丝担忧。

在上海朴信投资管理有限公司创始合伙人、投资总监朱昆鹏看来，这并非是外资不看好A股的表现，最近市场有些题材股被爆炒，而外资偏好的是存有中长期价值的股票，投资相对较为理性，25日外资卖出较多的是大股票，而大股票的价值中枢为震荡上行，不会暴涨暴跌，在大涨的时候做下波段，卖也正常。

在2月25日沪股通十大成交股中，中国平安被净卖出19.58亿元，招商银行、上汽集团、伊利股份、中信证券、恒瑞医药也均被净卖出2亿元以上。

“昨天（25日）有些外资净流出，但是今天（26日）净流入，这说明外资其实对A股长期的配置价值是看好的，并且很多外资是在左侧建仓，现在已经有了较大的利润，所以有一部分获利了结也属正常。”杨德龙称，若MSCI宣布将A股纳入因子从5%提到20%的话，可能会引发更多的外资流入。

在北向资金短暂的卖出后，2月26日又恢复净买入的状态。当日，北向资金净买入19.93亿元，其中，沪股通净买入7.85亿元，深股通净买入12.08亿元。

不过，国金证券首席策略分析师李立峰看待外资净流出的问题时称，随着市场的大幅上涨，市场的波动会加大，背后的原因是整个投资者开始对市场未来高度等方面存在分歧。在他看来，市场将从普涨到分化。

截至2月26日，2019年以来北向资金已经合计净流入1133.64亿元，2月以来累计净流入526.76亿元。

后市行情如何演绎

2月25日，上证综指和深证成指双双上涨逾5%，两市成交额3年多以来首次突破万亿大关，市场一时间沉浸在“牛市”的氛围中。26日，沪深两市成交量虽再度超过1万亿元，但是两市股指双双出现小幅回调。说好的牛市去哪了？后市行情又将如何演绎？

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