充当通道？

与伞形信托的银行理财、民间配资、信托募集资金相混杂的情况不同，如今在配资的过程中，信托公司可能在一定程度上，充当的是通道的角色。

“指定账户、限制持股集中度、杠杆比例，是因为银行有要求。”陈志海说，该公司的配资资金，大部分来自银行，该公司只提供了少量资金。因此，需要对配资方的交易账户、杠杆比例等有所选择。

不过，借助于其他金融产品，个别信托公司的股票配资，持股集中度方面的要求也较为灵活。

“有些人的习惯，喜欢重仓某一只股票，会对持股集中度有要求。”据知情人士介绍，在此情况下，在对标的、买入价等做好风控的前提下，可以允许融资方通过认购基金产品的方式，如通过认购产品的方式开立基金专户操作，可以适当提高产品集中度。

尽管如此，如今的信托配资，量级仍然不可与伞形信托同日而语。自从2015年恒生HOMES系统被监管叫停之后，伞形信托、场外配资就失去了分仓工具和平台，此前的分仓模式已无法进行。

2月1日，证监会就《证券公司交易信息系统外部接入管理暂行规定》(下称《规定》)向社会公开征求意见，券商股票交易接口将重新放开。随后，有消息称恒生电子已做好相关技术准备，已开发出相关产品，可为证券公司提供整体解决方案。但恒生电子表示，该公司根据自己的业务理解，进行了相关解决方案的规划设计和老产品的改造规划以及新产品的研发准备，但截至目前尚没有落地相应的解决方案和新产品。

在此情况下，平层账户是目前信托配资最为可行的方式。根据业内人士介绍，信托配资主要通过线下、平层账户进行。所谓平层账户，是指需求双方谈妥金额、条件之后，信托公司为融资方重新开立一个账户，再将资金打入指定的券商交易账户。在此过程中，提供资金的信托账户之下，没有设立子账户。融资方获得资金的方式，是通过一个新的单一账户进行。

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