去年四季度一度跌入熊市的美国股市再次成为全球标杆，自圣诞节以来，三大股指中的道指和纳指已录得周线九连阳，极富戏剧性的逆转令投资者对美股走势重新燃起了信心。

在全球经济增速放缓的大背景下，美联储也十分配合地在货币政策上展现了灵活性，不仅在政策声明中删除了“进一步渐进式加息”的措辞，缩减资产负债表的进程也有望在年底前结束，缓解了外界对于“量化紧缩”的担忧。此外，全球贸易形势近来有所缓和，财报季整体上好于预期的企业营收状况也都在鼓励投资者重新入场。

不过，短线看风险同样存在，历史数据表明，美股大反弹之后往往伴随着大起大落。

新高还是新的危机？

2019年以来，美国三大股指在不足两个月的时间内累计上涨超11%，创下1987年以来同期最佳表现。目前道指和标普距离历史高点仅有3%和4.7%的距离。伴随着股市的高歌猛进，代表着波动性的芝商所CBOE恐慌指数VIX则一路走低，已连跌九周，截至2月22日收盘已经回落至13.51，几乎较去年12月高点下跌近2/3。

板块方面，工业板块上涨18%领跑，能源和科技板块分别以14%和12%的涨幅紧随其后，这也许是积极信号。券商R.W.Baird投资策略师德尔维切（WillieDelwiche）认为，领涨板块的特征非常重要，当工业、消费非必需品等周期性板块开始走强时，经济企稳的趋势比预想的可能更为明显。

伴随着股市走高，纽交所累计涨跌线正在不断刷新历史纪录，该市场宽度指标统计着每天上涨与下跌个股的差额。最新数据显示，91%的标普500指数成份股已经站上50日均线。作为目前华尔街最拥挤的交易标的，科技股反弹力度同样强劲，五大科技股巨头FAANG正在从去年底的大幅下挫中逐渐恢复，但表现出现了分化，只有奈飞和Facebook跑赢大市，苹果、亚马逊和谷歌则受困于财报展望等因素表现不尽如人意。

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