此前各界预计，美联储今年下半年仍有望加息1次，2020年将停止加息。但目前，已经有机构预计今年再加息的概率很小，且市场定价显示，明年可能降息。尽管机构普遍认为降息这一假设太过极端，但这的确反映了交易员当下的情绪和预期。

对比去年12月，尽管美联储主席鲍威尔表示利率已经接近中性利率，但他称缩表处于自动驾驶（automatic pilot）状态，这又震动了市场。此前，机构预计，2019年的缩表目标约是今年的近2倍（近6000亿美元）。但目前而言，美联储将灵活掌握缩表的节奏，甚至很快会公布停止缩表的计划。

这转向再度打击了美元多头的信心。缩表的紧缩效应其实并不逊色于加息，因此多位分析师对记者表示，如果美联储的立场是中性或者宽松的，就必然会考虑停止缩表或对缩表更为灵活。

“原先，我们认为美元见顶，但并没有强烈看空美元，因为如果要看跌美元，就意味着要看多一些其它货币，但在十国集团（G10）中，没有一个货币能被真正看好，毕竟美国经济仍是最强劲的，”上述交易员对记者表示，“但现在美联储停止加息、缩表的预期越来越强，这就打乱了之前的逻辑。”

该交易员也表示，美联储当前完全有理由不加息，因为通胀并没有达到2%的目标水平，“而且未来大概率可能维持在2%，不上不下，尽管失业率创历史新低，但通胀没有上行压力，这就进一步让美联储有理由停止加息。”

交易员做多人民币

不可否认的是，贸易不确定性在很大程度上影响了金融市场。市场普遍预期贸易摩擦将得到缓解，这也将推动新兴市场反弹。商务部新闻发言人高峰21日下午在例行发布会上透露，目前中美双方工作层已于19日开始工作，高级别磋商将于21-22日在华盛顿举行。

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