与此判断相印证，益生股份也预报称，2019年1~3月归属于上市公司股东的净利润变动幅度在2919.27%~3107.97%；净利润为3.2亿元~3.4亿元，而2018年1-3月归属于上市公司股东的净利润仅为1059.86万元。公司也表示，一季报业绩大增的主要原因为近年来我国祖代白羽肉鸡引种持续不足，2019年第一季度行业供给紧缩的现象依旧持续，受此影响，公司主营产品父母代肉种鸡雏鸡及商品代肉雏鸡价格较去年同期大幅上涨。

受此影响，益生股份周三股价出现一字涨停板，报收26.03元，上涨10.02%，成交7097万元。而自节后以来，公司股价已累计上涨达到50.72%，远超指数同期涨幅。

周期性景气该如何估值

虽然从表面来看，益生股份2018年的业绩较为靓丽，2019年一季报的增速更是高的惊人，但是如果投资者仔细研读一下公司的历年年报，就会发现一些令人困扰的问题。

首要的问题就是公司业绩周期性非常明显。数据显示，自2012年以来，益生股份的业绩就维持着一年盈利一年亏损的节奏，2012年盈利1116万元，2013年亏损2.89亿元；2014年盈利2351万元，2015年又亏损4.01亿元；2016年盈利5.62亿元，2017年亏损3.10亿元。在2018年盈利3.63亿元的背景下，2019年能否打破这种规律值得期待。

其次，从2018年公司的季度盈利情况来看，全年四个季度分别盈利1060万元、2180万元、10158万元和22885万元，各个季度盈利情况区别较大，受到市场价格行情的影响较大。由于2018年下半年以来非洲猪瘟疫情的影响，鸡肉价格出现较大涨幅，这波上涨行情究竟能持续多久尚存不确定性。

一位私募基金人士也表示，从2018年下半年以来，益生股份的季度盈利能力可谓插上了腾飞的翅膀，1亿多、2亿多到预报今年一季报的3亿多，这样的增速很难成为常态，这种高速增长状态能持续多久需要重点关注。

在节后股价已经飙升超过50%的背景下，市场究竟该如何给益生股份以合理定位，这或许将继续考验A股投资者的理性分析能力。

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