另类投资为何能大行其道(13)

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2019-02-20 17:57:27 第一财经参与评论()人

但是对于另类投资工具所涉及的市场来说，缺少有效监管有可能会引致一些潜在的法律问题。

举例来说，近几年发展迅速的数字货币，一度是另类投资市场的宠儿。尽管在2018年比特币的价格出现了重大的调整，但是相比它诞生之初，其价格仍然有非常大的涨幅，因此仍然在吸引一众买家入场。甚至连芝加哥商品交易所也将比特币期货（BTC）纳入正式交易范畴。

然而，以比特币为代表的数字货币，究竟是不是一种投资产品？究竟购买了数字货币的投资人究竟应该算“投资”行为还是买卖合约行为？应该受到投资法律的保障还是交易合同法的保障？再往深一些，这些数字货币是否可以算得上是“资产”类别？进行此类投资行动是否应该持牌，从而受到证监会规管？这些基础性的问题，迄今各国仍然未有定论。

既然没有定论，也就意味着这里还有相当的讨论空间。对于另类投资者来说，如果胆大一点来看，就可能是机会；如果从谨慎一些的角度来看，可能就是风险。

除了上述监管问题，另类投资的门槛通常都不低（比如在香港，一般对冲基金只针对百万美元以上的个人专业投资者开放），加上通常有较高的手续费或是认购费，因此对于投资人来说，需要有一定的风险承受能力以及心理承受能力。

结语：和自己真实对话，才能无往而不利

如果要给另类投资下个总结性的结论，我觉得它是一种能提供更多空间实践投资理念，能够分散投资风险，让投资者在同等风险下争取更高回报的理想投资工具。

另类投资完全解放了我们在传统投资下的固有思维，它告诉我们，投资其实可以追求绝对回报，也可以做到保本。相比传统投资只能通过买入并期待资产升值然后才可获利离场，另类投资可以实现在跌市中（通过做空）获利，甚至在缺乏方向感的趋势中照样能利用期权策略去获利。如果我们愿意承受风险，甚至还可以利用“杠杆”数倍地放大这种投资回报。