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中民投再传“甩卖”资产,阳光城股份或被割肉(3)

2019-02-19 16:48:04    第一财经  参与评论()人

另有消息显示,中民投除计划售清阳光城股份之外,也在寻求合适机会出手亿达中国和上置集团。

阳光城经营受影响有限

2015年3月25日,阳光城停牌准备定增事宜,4月24日阳光城公告显示中民投旗下全资子公司上海嘉闻全额认购,此次之后中民投成为阳光城单一第一大股东。

据悉,中民投在阳光城董事会中占有一个席位,为中民嘉业董事长彭心旷。目前上阳光城控股股东及其一致行动人对阳光城的持股比例超过45%,绝对控股,即便中民投将全部股权出售给单一主体,目前也看不出会对公司经营造成的显著影响。

过去两年,阳光城可谓房地产行业里颇为激进的一家闽系房企,其高杠杆、高速度扩张模式,为公司在行业排位上赢得一席之地。克尔瑞研究中心的数据显示,2018年阳光城实现销售额1628亿,比2017年同期的951亿同比增长71%。而在2015年,阳光城的年度销售规模仅有300亿,三年扩容五倍有余。

不过,伴随着销售额的连年增长,其负债率也不断攀升,据统计,2014年阳光城负债率约84%,2015年约为85%,在2015年4月24日的定增结束之后,其负债率一度降至78%。但高速奔跑的并发症必然是高负债率,阳光城2018年前三季度净负债率约为207%。期间,公司融资手段越来越多样,包括但不限于永续债、储架式长租REITs、中期票据、物业管理费ABS、购房尾款资产支持票据、美元债。据统计,阳光城2017年全年借债超过千亿。

为了实现千亿规模,阳光城从2017年开始从内部扩容,新增13个区域公司,加上之前的17个,共架设有30个区域公司,并深入到甘肃、新疆等地,形成全国性区域布局。

与此同时,阳光城加大拿地速度,2017年全年共拿地120块,据不完全统计,阳光城2018年新增项目约86个,而在2016年阳光城新增项目只有25个。

处于市场对公司债务状况,以及在楼市下行阶段的压力有所担忧,连同大盘拖累,阳光城股价一路走低,较高点跌去七成有余,导致中民投的这笔投资已是浮亏累累。

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