不过中信建投分析称，银行理财在权益市场的配置占比相对较低，风险低于公募基金，发行规模预计将稳步增长，预计每年理财余额保持10%左右的增幅是大概率事件。

虽然理财子公司在职能和渠道占据天然优势，不过银行权益类产品仍需较长时间完善。

“公募基金行业已经经过20年的发展，团队的搭建非常不容易。我是2013年到公司的，我来的时候团队才十几个人，到现在六七十个人，也是经历了五六年的发展。”北京一家老牌公募固收部门80后基金经理表示。

这个过程中，其他机构可以依靠自身投研实力成为理财子公司合作机构，提供多样化的策略选择及强大的投研能力。

星石投资认为，私募投资基金管理人可以通过以下模式与理财子公司展开合作：一是私募投资基金管理人作为银行理财的投资顾问；二是银行理财投资于私募投资基金管理人发行的私募基金；三是银行理财通过协议委托私募投资基金管理人投资。

另外，很多小银行在短期内没有能力建立理财子公司，委外业务仍然具有相当的空间。

公募受挤压？

银行理财子公司发行的理财产品门槛为1元，同公募基金产品的销售起点相当。由于眼下已经有很大比例的基金在银行代销，原来公募基金的客户很容易就转为理财子公司的客户。

并且，理财子公司公募理财可以直接投资股票，不再设立销售起点，同时可以通过第三方渠道代销，这意味着银行公募理财将和公募基金产品同台竞争，一定程度对公募基金的业务造成挤压。

“去年P2P挤出来很多钱，P2P资金的回流会是一部分基金规模的来源。由于P2P的溢出是去到好几个池子里，有的基金公司是抢到的，如果是抢到再有流回到银行体系，这些公司就会受到影响。”上述公募基金副总进一步称。

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