在去年美国政府的名义债务大增后，不少交易商猜测，未来几个月内美国财政部可能会提高通货膨胀保值债券（TIPS）的拍卖规模，而发债方向出现改变可能会让今年的TIPS额外多发行260亿美元。

金融服务公司Cantor Fitzgerald的利率交易主管埃德蒙兹（Brian Edmonds）就表示：“目前美国政府的赤字在不断地爆炸性增长，未来的赤字缺口会越来越大。美国财政部将会更倾向于发行某些期限的付息债券，像3年期、10年期和30年期的国债在未来三个月内的发行量都会增加10亿以上。”

对美国的债务问题投资者并没有那么乐观，双线资本的CEO、新债王冈拉克1月初就警告称，美国的经济将受巨额债务的拖累出现下滑。全球贸易局势变得不确定，美国经济增速下滑以及债务水平上升都是一个危险信号。

美联储缩表不逢时？

尽管美国国债发行规模不断刷新纪录，但美债收益率并没有出现飙升，目前美国国债仍被视为全球最安全的债券，投资者对美国国债的需求并未出现放缓。五年期美国国债的收益率自2017年以来上涨约0.4%，目前徘徊在2.49%的水平，比去年的峰值3.10%已大幅下降。

BMO资本全球固定收益主管克林斯（Margaret Kerins）认为：“由于美国政府的预期赤字不断上升，以及美联储缩表进程不断推进，美国财政部的融资需求还会不断攀升。在全球经济放缓以及英国脱欧的背景下，投资者对于安全、高流动性和高质量的投资品的需求在不断上升——美国国债就是这样的一类投资品，这在某种程度上解释了为什么现在的美国国债收益率没有大幅飙升。”

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