一季报成焦点

尽管2018年底卖方几乎一面倒地悲观，不过2019年春节前后的反弹，让几乎所有卖方马上转向。2月15日，上证指数跌1.37%，但“红二月”依然可期，而3月开始的行情则有不确定性因素。

继续看好本轮反弹的新时代证券首席策略分析师樊继拓向第一财经记者表示，2012年底蓝筹行情是预期经济进入新的复苏周期，2013年初很多人都觉得经济进入了强复苏，所以后面二季度调整得厉害，相比之下，现在预期还完全没起来。

海通证券宏观分析师姜超认为，社融增速已经见底，理由之一是中国宏观债务率已经企稳、货币和融资增速已和经济增速匹配；理由二是社融当中非标融资的拖累开始减缓，而直接融资开始发力。在社融增速改善之后，经济将有望在半年左右见底企稳，这意味着企业盈利和债务的恶化将得到有效抑制，有助于增加对风险资产的信心。综合来看，股市和信用债等风险资产将继续受益于社融和货币增速的企稳回升。

国金证券策略分析师李立峰认为，A股“躁动行情”仍有望延续，“红二月”可期，但3月市场指数反弹仍将有很大瓶颈。指数上行的高度受制于基本面（企业盈利）的下滑以及上市公司大股东的高位减持，随着A股市场快速上行，过去一周有107家上市公司发布了减持公告，实际净减持金额达24.51亿元（上期净减持5.00亿元）。

香港一位私募人士向第一财经记者表示，3月1日前后要谨慎了，在贸易谈判后市场的关注点可能切换到一季报，可能不少上市公司一季报都会有“地雷”，投资者需要仔细鉴别；信贷数据刚刚公布，未来一周行情很关键，如果成交没有明显突破，投资者就更需要谨慎一些。

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