1月最后一天，证监会连出两大重磅政策以提振市场。一是拟对风控指标实施逆周期调节，鼓励证券公司进行权益类投资；二是指导交易所完善融资融券交易机制。

“显而易见这两大政策对股市而言都是大利好。”1月31晚间，华南一家基金公司高管对第一财经表示。

此外，证监会还将QFII、RQFII两项制度合二为一，放宽准入条件，扩大投资范围，意在吸引更多境外长期资金入场。

释放两大利好

首先是证监会拟对风控指标实施逆周期调节，鼓励证券公司进行权益类投资。

证监会表示，正在研究修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，拟放宽证券公司投资成份股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例，减少资本占用，进一步支持证券公司遵循价值投资理念，加大对权益类资产的长期配置力度。

“风控指标的逆周期调节是指当股票做股权质押融资，当股票价格较高时风控线预警线、平仓线设置较高，而近来股票股价跌的较低，可以放宽风控线，比如以前股价30元/股止损线是20元/股，而现在是5元/股，那就可以适当放宽止损线，因为下跌的空间已经不大。”一位券商资管投资人士向记者解释称。

银河证券基金研究中心总经理胡立峰则认为，此举大大有利于我国权益基金规模的增长，尤其是股票ETF基金规模的增长。他认为，大力发展权益基金是服务支持股市进而服务支持实体经济的重要举措。目前公募基金的股票基金与混合偏股基金持有的股票市值比例还是比较小。2019年公募基金行业发展重要内容是多举措发展壮大股票基金。

统计显示，截止2018年12月31日，在严格的股票基金分类中，被动投资的指数化基金占比达到75%，主动管理的股票基金仅有25%的占比。股票ETF基金3372.13亿元，份额规模2265.70亿份。2018年股票ETF基金份额增长172.61%，是所有基金类型中份额规模增长最多的基金品种，特别是在2018年股市下跌25%的情况下，股票ETF基金份额逆大盘下跌居然上涨172.61%，说明市场对股票ETF基金的钟爱。

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