经过两个多月的筹备，设立科创板及试点注册制的制度设计方案出炉，并公开征求意见。相对清晰的轮廓也让市场对首批企业的上市充满期待。

“制度设计考虑周全、比较系统全面，同时也对过去28年中国股市设计当中存在的一些问题进行了一些改正和修补，进一步优化和完善。”中泰证券首席经济学家李迅雷接受第一财经记者采访称，这一方面是科创板的制度规则，更多在于对今后其他层次板块起到示范和借鉴作用。

申万宏源证券首席经济学家杨成长认为，整体制度设计体现出三个方面的特点，第一要适应科创板企业上市的需求，适应科创企业的特点；第二要突出注册制改革，跟注册制改革的相关制度要进行配套；第三要与目前市场相关的现有制度以及市场环境条件能够衔接。

1月30日，第一财经记者从上海证券交易所（下称“上交所”）的通气会上获悉，除了征求意见的六项业务规则，后续还有一些细节安排，通过后续抓紧制定相关的业务细则、业务指引和指南来落实，包括各方关心的发行上市的具体审核标准，发行承销当中战略配售保荐机构跟投等新的机制的细节安排，以及股份减持、再融资、并购重组等环节。

上市“门票”花落谁家

科创板上市门槛已经明晰，五套标准之下哪些企业能够获得上市“门票”成为当前市场的期待。

上市门槛更具包容性，引入“市值”指标，与收入、现金流、净利润和研发投入等财务指标进行组合，设置了5套差异化的上市指标。

简单概括之，第一，“市值10亿+净利5000万”或“市值10亿+收入1亿”；第二，“市值15亿+收入2亿+研发占收入比15%”；第三，“市值20亿+收入3亿+现金流1亿”；第四，“市值30亿+收入3亿”；第五，“市值40亿+国家有关部门批准”。

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