影响救市力度

去年10月，银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》，监管层开始鼓励险资入场。1月28日，正值证监会主席刚刚更迭之际，中国银保监会新闻发言人在接受采访时表示，鼓励保险资金增持上市公司股票，拓宽专项产品投资范围。这一表态被市场视为更进一步地鼓励险资救市。

尽管根据银保监会的数据显示专项产品迅速落地启动，也有消息称保险公司调研了多家上市公司，但业内人士依然感叹，“开门红”不红将一定程度上影响救市力度。

“如果说2015年时险资还有点‘姿色’，那这两年开门不红，保险资金增量有限，可谓心有余而力稍显不足啊。”一名大型保险资管公司高管对记者感叹。

2015年股市大幅波动之后，原保监会发布了一系列政策，包括权益类投资占比的提高、允许保险资金投资创业板、投资蓝筹股的比例进一步放开等。随后，保险资金举牌上市公司的公告此起彼伏。据记者统计，2015年至少有35家上市公司被险资举牌，十家险企参与其中，以2015年12月31日的市值计算，举牌所涉标的共涉及市值超过2500亿元。

从举牌涉及的账户来分析，多数是中小型公司的万能险资金。相对于传统保障型险种相当部分保费需要进入风险保障账户，彼时疯狂发展的万能险，几乎所有保费均进入投资账户进行投资，因此万能险也成为了举牌资金的绝对主力。

不过，随后开始的针对万能险的一系列监管政策以及行业的整体转型，使得行业内万能险保费出现断崖式的下跌。记者梳理银保监会数据发现，2015年及2016年，主要体现万能险保费收入的保户投资款新增交费在规模保费中占比均超过30%，2017年这一比例迅速下降至18.18%，2018年略回升至23.02%。

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