1月23日,中国人民银行开展了2019年一季度定向中期借贷便利(TMLF)操作。操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。

操作金额根据有关金融机构2018年四季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定为2575亿元，操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次,实际使用期限可达到三年。操作利率为3.15%,比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点。

在去年年底，人民银行发布公告为“特麻辣粉”预热。当时央行称，为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，决定创设定向中期借贷便利，根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源。TMLF资金可使用三年，操作利率比MLF优惠15个基点，目前为3.15%。

并非首次祭出

值得指出的是，其实这并非央行首次使用类似的货币政策工具。

早在2018年7月，第一财经记者从接近银行同业部人士获悉，央行窗口指导银行，将额外给予中期借贷便利（MLF）资金，用于支持贷款投放和信用债投资。对于贷款投放，要求较月初报送贷款额度外的多增部分按1:1给予MLF资金，多增部分为普通贷款，不鼓励票据和同业借款。

央行要求，对于信用债投资，AA+及以上评级按1:1比例给予MLF，AA+以下评级按1:2给予MLF资金，要求必须为产业类，金融债不符合要求。

对此，金融监管研究院院长孙海波分析称，2018年7月份的操作实际已经属于“TMLF”，只是缺一个名称而已。

2018年末，央行正式将其命名为TMLF，将基础货币投放（TMLF）以严格的统计指标挂钩特定资产（小微、民营信贷投放）。

孙海波说，TMLF定向信贷政策导向明确，和2018年三次降准不一样，纯粹口头说降准资金用于小微债转股和民营，TMLF会有严格的资金用途考核，确保央行资金用于小微和民营融资。

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