在过去的2018年，尽管全球金融资产大幅波动，但中国债券市场却一枝独秀，截至去年末，中国债市规模已经突破86万亿元人民币，对于境外投资者的吸引力与日俱增。

与此同时，过去一年中国债市进一步加速对外开放，评级机构受到强监管，制度建设也日趋完善。“要建立一个更加开放透明、安全高效、具有深度广度的债券市场，是我国金融改革开放的重要内容。”1月17日，央行副行长潘功胜在中国债券市场国际论坛上说。

潘功胜对过去一年中国债市的发展进行了细致梳理与回顾，还介绍了下一步中国债市在互联互通、境外投资者关心的部分制度安排以及回购和衍生产品等三方面具体的对外开放政策。央行副行长朱鹤新也出席了上述论坛，为中国债市“站台路演”。

违约率远低于国际水平，透明度进一步改善

2018年中国债市规模继续稳步增长。数据显示，去年末中国债市余额为86万亿元人民币，位列全球第三大债券市场。而在交易规模方面，去年银行间债市交易规模为871万亿元人民币，与五年前比翻了三倍。

流动性向来是考量一个债券市场成熟优劣的标准之一。潘功胜说，换手率方面，中国七年期国债和国开债每日的换手率为30%左右，接近国际主流的债券市场水平；价差方面，活跃的债种双边报价价差平均在23BP（基点）以下，流动性最好的时候仅在0.05BP，市场比较活跃。

与此同时，债市参与者的队伍也在不断发展壮大，类型不断丰富。目前我国银行间债市投资者已经接近2.5万家，其中法人机构约3000家。从债券持有者来看，银行间金融机构和激活类投资者占比90%以上。

彭博中国总裁李冰对第一财经记者说，相比于流动性，透明性是境外投资者决定是否进入中国债市更重要的因素。如果一个国家债市像隔着一层磨砂玻璃，让外国投资者看不透，就会打击外国投资者信心。

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