在资产总额、资产净额和营业收入方面，交易标的资产（广州证券主体）占中信证券的比例分别为6.79%、8.79%和4.03%；交易要发行的7.93亿股，占交易前中信证券总股本121.17亿股的6.54%。中信证券称，截至本预案签署日，标的资产的审计、评估工作尚未完成，经预评估，标的资产的总体评估价值约为134.60亿元。

不过广州证券在2018年11月30日归属于母公司所有者权益合计只有111.28亿元，到底剥离广州期货和金鹰基金后的是否值134.6亿？对此双方公告都并未解释。中信证券2018年半年报显示，持有中信期货93.47%的股权，也持有华夏基金62.2%的股权。

此外，广州证券全资子公司还包括广证创投、广证领秀（从事实业项目投资、股权投资）等；而控股子公司广证恒生主要从事的业务是证券投资咨询，这些子公司并未在公告中提到要剥离。

两者盈亏对比明显，期望避免同质化竞争

2018年市场的不景气背景下，前三季度中信证券依然实现了73.15亿元的净利润，不过前11月广州证券亏损1.84亿元。“避免同质化竞争带来的资源低效利用问题”，是中信证券认为自身可以为广州证券带来的好处。

中信证券表示，2016年度、2017年度及2018年1-11月，广州证券分别实现营业收入29.45亿元、17.43亿元和23.02元。由于受证券市场成交量下跌的影响，广州证券2017年度营业收入较2016年出现下降趋势。

2017年及2018年1-11月广州证券净利润水平相应下滑。报告期分别实现归属于母公司股东的净利润9.64元、2.39亿元和-1.84亿元。尽管前11月广州证券是亏损的，不过中信证券不想要的金鹰基金和广州期货却是赚钱的业务，两者的净利润分别为3854万元和3784万元。

中信证券称，由于与本次交易相关的审计、评估工作尚未最终完成，将在本预案出具后尽快完成审计、评估工作，再次召开董事会审议本次交易，在重组报告书中详细分析本次交易对财务状况和盈利能力的具体影响。越秀金控也将再次召开董事会审议本次重大资产出售事项。

本次交易尚需双方董事会、股东大会、国资主管部门及中国证监会等监管部门的批准或核准。如果交易完成后，中信证券第一大股东的中国中信有限公司，持股比例将会从16.5%下降到15.49%。

中信证券称，拟于本次交易完成之日起，逐步开展对广州证券的整合工作。但后续整合涉及资产、业务、人员等多个方面，公司内部的组织架构复杂性亦会提高，这些可能导致各项整合措施需要较长时间才能到位且达到预期效果。

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