美国经济离衰退还很远？

Nuveen资产管理公司资深投资组合经理多尔（Bob Doll）认为，“市场对美国经济陷入衰退的担忧已被过度夸大，即使经济增长放缓，股市也可能延续近日的反弹。虽然今年美股不太可能触及去年创下的历史新高，但至少能为投资者带来正回报。相比之下，美元开始疲软，让新兴市场资产的吸引力变大。”

多尔补充道：“尽管如此，2019年股市上涨仍面临无数阻碍。就像美国政府现在出现的停摆问题，长期来看确实会对国内生产总值（GDP）造成损害，但其经济增速仍能保持稳健，加上近期的经济数据表现良好以及美联储的言论，政府停摆的负面作用也在不断减弱。最好的情况下，预计标普500指数在年底能涨至2650~2750点。”

像多尔那样对市场持乐观看法还有不少金融机构和交易商，诸如高盛、花旗集团和美银美林的策略师已经建议客户在近期市场抛售后买入股票。

法巴财富管理公司首席投资官布朗斯（Florent Brones）就表示：“去年市场消化了大量负面的政治不确定因素，虽然这会打压风险资产的价格表现，但这不会永远持续下去。因为从基本面来看，美国经济和企业盈利增长只是放缓，市场去年的大抛售已经将衰退考虑进去了，投资者意识到美国经济仍保持稳定时，资产价格就会反弹。而随着投资者的回归，价值股和新兴市场资产有望复苏。”

高盛也认为，投资者需要抓紧机会买入低估的资产，因为目前任何积极的政策面消息或好于预期的经济数据都能让市场反弹。高盛在一份报告中指出，“如果经济发展态势如我们所预期的那样，那么2019年全球经济增长只会放缓，而不会衰退。而且美国利率已经接近峰值，风险资产的反弹空间就更大了。而错失反弹机会的投资者都可能会失去在今年创造奇迹的良机。”

但考虑到最近市场情绪急剧下滑，摩根士丹利的跨资产策略师警告称：市场目前已出现反弹的苗头，但继续上行趋势的因素尚未完备，预计最快会在今年一季度末才能出现稳健的反弹。摩根士丹利认为，现在买入风险资产还早了点。该机构对股票、全球利率持观望态度，同时增持现金和减持长期企业债券。

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