最为激进的预测则非高盛莫属。高盛分析师哈祖斯（Jan Hatzius） 和迈瑞克（David Mericle）在2019年展望中预计2019年将再增加4次，使最终联邦基金利率达到3.25％～3.5％，比一般市场远期高出约2次。“直到FOMC确信失业率不再处于下行轨道，其才可能愿意停止加息，而这一时点根据我们的预计，不会早于2020年初。”其称。

在通胀目标方面，高盛认为，失业率到2020年初会被推升至3%，大幅低于其所测算与2%通胀率目标相符的4.25%的失业率。

基于对上述的对美联储双重目标完成情况的判断，高盛称，美联储很可能会在2019年继续渐进加息，以免未来某个时间点不得不更加激进及急迫地加息。

缩表影响亦不容小觑

但不论是2次还是3次，抑或最为激进的4次，伴随美联储加息周期进入尾声，缩表带来的影响似乎也越来越多地被市场所关注。

按美联储缩表计划，从2017年10月开始，将国债每月缩减再投资上限定为60亿美元，在12个月内以每3个月增加60亿美元的节奏递增，直到300亿美元上限；抵押贷款支持证券（MBS）最初每月缩减上限40亿美元，每3个月增加40亿美元，直到200亿美元上限。

莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，根据其测算，目前看来，截至2018年11月，美联储对国债和MBS的减持分别相对于计划滞后209亿、345.6亿美元，累计实际减持占计划的90.6％、76.6％，属于“快加息+慢缩表”的货币政策正常化组合。

“如果将2～3次的加息幅度和美联储缩表效应相叠加，实际上相当于实行货币紧缩（QT）。”布雷迪对第一财经记者如此表示。

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