2018年12月20日，美联储坚守政策独立性，宣布了年内的第4次加息。一时间，美股、美债、亚太股市、大宗商品市场一片哀嚎。此次加息也是1994年以来美联储首次在股市下跌的情况下收紧货币政策。

而2018年7月以来，美国总统特朗普隔三差五对美联储和美联储主席鲍威尔的抨击更给美联储加息的前景增添了更多“戏剧性”。

但市场波动也好，特朗普试图政治干预也罢，撇开这些“杂音”，仅仅出于对美联储双重目标达成进程的预判，美联储在2019年的加息及缩表的路径究竟会如何呢？又会对市场产生何种影响呢？

加息2～3次仍是普遍共识

伴随美联储2018年12月的“鹰派”加息及“鸽派”展望，目前，2019年再加息2～3次成为市场分析师普遍的观点。

根据CME“美联储观察”Fed Watch截至2018年12月28日的数据，美联储2019年3月加息25个基点至2.5%～2.75%区间的概率为4.9%，6月加息25个基点至2.5%～2.75%区间的概率为17.7%。

花旗银行(中国)有限公司零售银行投资策略主管吴晶晶告诉第一财经记者，近期美联储多位官员表态鸽派，暗示美联储本轮加息周期已进入后半段。花旗认为，美联储对于全球经济增长放缓的忧虑正在增加。

“当然，美联储未来的决策仍会主要受经济数据的影响，当利率升至接近中性利率时，是否继续紧缩将取决于当时的通胀数据，尤其是核心通胀数据。”她称，“在经济形势尚不明朗情况下，未来美联储政策可能不会过于激进，预计2019年再加息2次，分别在3月和6月，最终的政策利率区间可能在2.75%至3%。”

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