今年美股波动或加剧

纵观2018年，标普累跌6.24%，道指累跌5.63%，纳指累跌3.88%，均创2008年以来最大的年度百分比跌幅。纳指由此终结了六年连涨，标普和道指也出现了三年以来首次年度下跌。

花旗银行（中国）有限公司零售银行投资策略主管吴晶晶对第一财经记者表示，2019年，考虑到风险/回报状况的改善，美国股市或带给投资者更高回报。

“分析历史数据，当CPI通胀率维持在2%~3%区间时，市场预期市盈率或为18倍左右。花旗的收益率模型以及恐慌惊喜模型数据分析结果均显示，未来一年股市录得正回报概率高达90%。”她称，“从基本面来分析，美国上市公司盈利依然表现强劲，当前市场过度抛售。因此，去年年底市场的流动性趋紧以及恐慌情绪蔓延反而为今年的市场创造了反弹空间，当前或是投资者逢低吸纳的时机。”

“基于经济基本面，我并不认为市场应该出现此前的调整。市场最终还是会回归理性，基于此，我认为美股的底部已被确认。”瑞信首席美国股票策略师戈卢布（Jonathan Golub）表示，一个积极因素是远期市盈率已经从2018年初的18.4%降至15%以下。他还预计，标准普500指数2019年的目标价位为2925点。

虽然预计今年将获得正收益，但策略师也普遍认为2019年市场波动率会在上下震荡的过程中寻底。

吴晶晶对第一财经记者表示，在经济增长趋势尚未改变而风险事件又如影随形的背景下，市场将持续高波动。一位匿名的渣打分析师也对第一财经记者表示，2018年全球市场动荡异常，而渣打预计，2019年波动将进一步加大，比起风险类资产，建议多持有现金和配置债券类资产。

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