例如，一个最明显的变化是，未来客户通过银行手机APP购买银行理财的模式也要改变了。第一财经从接近监管人士处获悉，未来理财子公司可以有自己的网站、APP，银行网站、APP也可以购买理财子公司的理财产品。不过，二者关系已经发生实质变化。以前是银行自营的理财产品，是直销。未来消费者在银行购买理财子公司的产品，相当于银行代销别人的产品，和基金、保险类似。

投研从买方转向卖方，行业急招人

相比于IT系统对接，理财子公司投研团队的建设也不可小觑。目前市场上已经上演了“抢人大战”。

例如，近期浦发银行、邮储银行资管部门相继抛出大规模招聘信息，涉及研究投资、投资经理、估值核算及运营、信用评估等不同岗位，岗位需求多达30个以上。

兴业研究总裁黄煜琛对第一财经说，资管新规后，由于刚性兑付的打破，未来非标资产要逐步让位于标准化的金融资产，这些因素显著增加了以信用债为主的固收资产研究需求。

邮储银行资管部总经理步艳红对第一财经记者称，盘子大的银行资管基本上以投资为主，特别是债券部分投资，需要以银行对宏观进行较为深入透彻的分析作为支撑，所以货币政策、金融市场是银行拿手的传统领域。

每一家大行都有其研究团队。只不过未来银行研究团队和理财子公司之间的角色发生了变化。原来银行研究团队不做卖方，不像券商分析师，银行往往是将研究成果自用。但是，随着理财子公司成立，研究团队将发生角色上的转变。

此外，一些银行对债券市场研究较多，但对资本市场、股票研究能力较弱。未来理财子公司如果要参与二级市场的话，就需要加强对行业、资本市场、上市公司的研究。

而随着原先那套“委外”投资优先级“保底保收益”的玩法不再行得通，“未来MOM（管理人之管理人）和FOF（基金中的基金）形式在理财子公司时代也会得到发展，给客户提供更多元化的服务。各类资管机构在细分领域具有研究专长，理财子公司可能会借助专业机构力量，通过公募基金FOF、MOM等进行。”步艳红说。

对于“抢人”一说，多位大行资管部负责人则不以为然，他们认为，银行内部能够解决一部分理财子公司的岗位空缺，解决不了的缺失的能力，则需要到市场上找。资管统一监管后，人才流动也很正常。

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