同时，日本央行26日公布的10月政策会议记录显示，长期低利率已经让货币政策委员会的成员出现意见分歧，这种分歧也让日本央行陷入利率政策困境。

其中一位委员呼吁，日本央行不应该排除一些特别的选择，比如扩大债券收益率的上下限或者购买期限更短的国债。目前，日本央行购债计划主要是针对10年期长期国债，但如果利率长期保持在零附近，更宽松的货币政策已经起不到实现目标通胀率的作用了。

另一位委员则持不同看法，认为在低通胀时期采用特殊的方法会让外界质疑日本央行实现2%目标通胀的承诺，不利于维护日本央行的信誉。

不过，九名政策委员一致认为，超宽松的货币政策仍需持续一段时间，但此时也需警惕长时间的低利率对日本金融系统的影响。因为低利率一直在侵蚀地区银行的盈利，加上日本央行大规模购债让债券市场的流动性大幅缩小，日本银行系统的系统性风险正在积累。

全球市场不确定性增加

不少分析认为，对全球市场而言，除了要应对本国经济问题，还要留意美国特朗普政府带来的不稳定性影响。特朗普25日表态称：“现在美国股市下跌是对投资者的利好，现在买入被低估的美股是最好的时机。”但投资者面对的除了特朗普对美联储的不断抱怨外，还有他威胁美国国会若不通过边境墙修筑议案，美国政府还将保持停摆。

三井住友资产管理公司策略师岩川正彦（Masahiro Ichikawa）表示：“除了对美国经济的担忧之外，市场现在不得不应对特朗普政府带来的各种不确定性，这种动荡在年底前大大提高了政治风险。2017年以来，特朗普效应曾给美国股市和美元带来持续上涨，而现在被延迟的市场大回调出现了。股票下跌越多，投资者情绪就越紧张，止损卖出的和恐慌抛售的人更多了。”

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