12月以来，无论是A股还是海外市场，都出现了不小的跌幅，身边不少的投资者也出现了较悲观的情绪，甚至有些已经黯然离场，并表示永远不会回来，而每次和别人讨论这个问题时，我都是非常坚定地长期看多股票市场，今天就是想说一下，这种坚定看多市场的底气到底来自哪里。

我们先来了解下，美国流动性比较好的资产，如果去比较它们的长期收益，可以得出什么样的结论。(图片源自《股市长线法宝》)

图中分别列举了用1美元购买股票、债券、黄金、现金等资产，从1801年至2001年200年间的名义总回报率。他们分别是1270万美元、1.8万美元、32.84美元和16.84美元。

而且可以从图中发现，股票投资的回报率秒杀其他所有资产，并且这种回报率的曲线是比较平滑的，类似1929年的大萧条和1987年的股灾在这条曲线上根本感觉不出什么。所以从长期来看，持有股票是最正确的选择，没有之一。

然而上述时间段太过长久，大家可能等不了，虽然可以引导预期，但对实际操作的意义不大，把时间缩短会怎么样呢？这本书中的结论也很清晰，即使把时间轴缩小到20年，投资股票的风险依旧为0。可以这样简单理解，20年内必有一波创新高的牛市。

再来看第二个问题，仅仅是美国的数据反应，会不会有幸存者偏差，全球其他股市的情况是不是也这样呢？我们接着看一组数据。(图片源自《投资百年收益史》)

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